中山聯合光電（300691.SZ）近日披露重大資產重組草案，擬通過發行股份方式作價 2.6 億元收購東莞市長益光電股份有限公司 100% 股權，并同步募集不超過 2 億元配套資金用于泛安防及智能產品光學鏡頭建設項目。此次交易旨在強化公司在光學鏡頭領域的綜合競爭力，實現產品矩陣互補與產業鏈協同，助力公司搶占安防、手機等核心應用市場增長紅利。

    一、交易方案落地：1607 萬股收購 + 2 億募資雙輪驅動

    根據重組草案，聯合光電本次交易分為發行股份購買資產與募集配套資金兩部分。在收購環節，公司將向長益光電 11 名股東發行 1606.92 萬股 A 股普通股，發行價格為 16.18 元 / 股，占發行后總股本的 5.64%（不考慮配套募資）。交易對方包括長益光電控股股東王錦平、殷海明，以及深圳創益、深圳勤益等員工持股平臺及核心管理人員。

    值得注意的是，交易對方中的王錦平、殷海明等已與聯合光電實控人龔俊強簽署《表決權委托與一致行動協議》，將其通過本次交易取得的上市公司股份表決權委托龔俊強行使，委托期限最長達 60 個月，確保公司控制權穩定。

    配套募資方面，公司擬向不超過 35 名特定投資者發行股份，募集資金不超過 2 億元，其中 1.83 億元用于泛安防及智能產品光學鏡頭建設項目，1700 萬元支付中介機構費用。募集資金項目將進一步擴大標的公司產能規模，提升其在消費類泛安防領域的供貨能力。

    二、標的公司亮點：深耕光學領域 14 年 客戶覆蓋行業龍頭

    作為本次交易的核心標的，長益光電成立于 2009 年，專注于光學鏡頭及精密零部件的研發、生產與銷售，主要產品包括手機鏡頭、泛安防鏡頭等，廣泛應用于智能手機、智能家居、安防監控等領域。經過 14 年深耕，公司已積累舜宇光學、新旭光學、TP-Link、螢石網絡等知名客戶資源，2024 年對前五大客戶的銷售額占比超 79%，其中對行業龍頭舜宇光學的收入占比達 50.15%。

    技術層面，長益光電已構建深厚的研發壁壘，截至公告簽署日擁有授權發明專利 12 項、實用新型專利 127 項，核心技術包括玻塑混合鏡頭溫漂控制、超低照度 4K 成像等，其中玻塑混合鏡頭在 - 40℃~+85℃環境下溫漂量可控制在 ±3um 以內，達到行業領先水平。財務數據顯示，標的公司近年業績穩步改善，2024 年實現營業收入 4.65 億元，凈利潤 137.77 萬元；2025 年 1-8 月盈利能力顯著提升，營業收入 3.64 億元，凈利潤達 2578.74 萬元。

    根據業績承諾協議，長益光電 2025 年、2026 年、2027 年承諾凈利潤分別不低于 3100 萬元、2900 萬元、3200 萬元，三年累計不低于 9200 萬元，若未達承諾目標，交易對方將以股份方式進行補償。

    三、協同效應凸顯：完善產品矩陣 強化成本管控

    聯合光電作為光學系統解決方案龍頭，核心產品聚焦專業安防鏡頭、智能駕駛鏡頭等高端領域，在 20 倍及以上高清變焦安防鏡頭市場占有率全球領先。而長益光電在消費類泛安防定焦鏡頭、手機鏡頭的規�；�生產方面具備優勢，雙方產品形成互補。

    交易完成后，聯合光電將實現 "專業安防鏡頭 + 消費類泛安防鏡頭 + 手機鏡頭" 的全產品線覆蓋，既能借助長益光電的規�；�制造能力降低生產成本，又能通過自身研發優勢賦能標的公司技術升級，同時共享客戶資源與銷售網絡，進一步提升市場份額。財務數據顯示，本次交易后，聯合光電 2024 年備考歸屬于母公司所有者凈利潤將達 4205.93 萬元，較交易前增長 9.07%；2025 年 1-8 月備考凈利潤虧損大幅收窄至 552.12 萬元，盈利能力顯著改善。

    四、行業機遇疊加政策支持 并購重組成發展主線

    當前，光學鏡頭行業正迎來多重發展機遇。在安防領域，專業安防鏡頭受益于智慧城市建設持續增長，消費類泛安防鏡頭伴隨智能家居滲透率提升，預計 2025-2028 年增長率將保持 10% 左右；手機鏡頭市場雖銷量平穩，但頭部廠商集中度持續提升，對供應商的成本控制與技術實力提出更高要求。

    政策層面，證監會近年來持續鼓勵上市公司通過并購重組注入優質資產，2024 年出臺的《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》明確支持圍繞科技創新、產業升級的并購行為，為本次交易提供了良好的政策環境。聯合光電本次收購正是響應行業趨勢與政策導向的重要舉措，通過產業鏈整合強化核心競爭力。

    五、風險提示：審批與整合風險需關注

    公告同時提示，本次交易尚需上市公司股東會審議通過、深交所審核及中國證監會注冊，審批進程存在不確定性；此外，若未來標的公司業績未達預期、行業競爭加劇或雙方整合不及預期，可能對上市公司經營業績產生不利影響。投資者需謹慎評估相關風險。

    聯合光電表示，本次交易是公司聚焦光學主業、落實發展戰略的關鍵一步，未來將通過資源整合、技術協同與市場拓展，進一步鞏固行業地位，為全體股東創造長期價值。此次并購能否順利落地并實現預期效益，值得市場持續關注。